Sucre

Le sucre est issu de la canne à sucre (75 %) et de la betterave (25 %), sa principale utilisation étant alimentaire, mais sa transformation en éthanol (biocarburant) étant en plein boom (50 % de la production brésilienne), ce qui implique théoriquement une forte corrélation entre les cours du sucre et ceux du pétrole.

Les principaux pays producteurs de sucre sont le Brésil (24 % de la production mondiale), l'Inde (22 %), l'Union Européenne (13 %) et la Chine (11 %). Le marché du sucre est marqué depuis plus de 100 ans par un fort protectionnisme de la part des Etats, l'Union Européenne (qui exporte du sucre blanc et importe du sucre roux) ayant notamment établi des « accords préférentiels » qui déterminent les prix.

Dans ce contexte, le sucre échangé sur les marchés mondiaux (bourses de commerce) ne représente que le tiers du sucré négocié dans le monde.

Les négociations au comptant, ainsi que les négociations de contrats à terme (futures) et d'options les plus importantes se déroulent sur le Coffee Sugar and Cocoa Exchange de New York (CSCE devenu en 1998 une division du NYBOT – New York Board of Trade), ainsi qu'à Tokyo sur le Tokyo Grain Exchange (TGE).

Les contrats échangés portent sur le sucre roux : environ 15 millions de contrats futures et d'options sur le CSCE-NYBOT chaque année, 500000 seulement sur le TGE. Le marché LIFFE (London International Financial Futures and options Exchange) de la bourse américano-européenne NYSE-Euronext propose quant à lui la négociation de contrats à terme et d'options sur le sucre blanc (1,5 à 2 millions de contrats négociés chaque année).

L'évolution récente des cours du sucre a été celle d'une hausse continue de 2002 à 2006, puis d'une brutale correction (- 50 %) en 2006/07 (forte augmentation de la production mondiale et du niveau des stocks) et enfin d'une reprise qui s'est confirmée en 2008, à rebours de presque toutes les autres matières premières d'origine agricole (cotation autour de 13 US Cents la livre au NYBOT en mars 2009).